“금리 인하 신호탄? 정부 싱크탱크 ‘완화적 통화정책 유지’ 압박…한은 독립성 흔들리나”

2025년 11월 6일, 정부 산하 경제 싱크탱크인 현대경제연구원이 ‘완화적 통화정책 유지 필요성’을 공식 보고서로 발표하면서,  **“한국 경제 회복세가 충분히 견고하지 않다”**며, 인플레이션이 여전히 목표 수준에 미치지 못하고 있어 현 시점에서 통화정책 긴축을 추진할 이유가 낮다고 진단했습니다. 한국은행의 통화정책 기조에 중대한 영향을 미칠 수 있다는 분석이 나오고 있다. 해당 보고서는 “물가 안정과 환율 흐름, 금리 차 등 거시지표가 통화 완화에 우호적”이라며, 금리 인하의 부작용을 최소화하는 방향으로 정책 대응이 필요하다고 강조했다.

이러한 입장은 이창용 한국은행 총재의 최근 발언과도 맞물린다. 이 총재는 한국은행 창립 75주년 기념사에서 “올해 성장률은 외환위기, 글로벌 금융위기, 코로나19를 제외하면 지난 30년간 가장 낮은 수준”이라며, “경기 부양이 시급하다. 당분간 완화적 통화정책을 유지할 것”이라고 밝혔다.

현대경제연구원은 특히 소비자물가 상승률이 2.0% 수준에서 안정적이며, 에너지·농산물 가격 등 외생 변수의 급변 가능성도 제한적이라고 분석했다. 이는 통화 완화 정책을 지속하는 데 부담이 적다는 의미다. 또한, 정부가 최근 발표한 DSR 규제 강화와 고위험 대출 사전심사 확대 조치가 가계부채 관리에 긍정적 영향을 줄 수 있다고 평가했다.

하지만 이 같은 흐름에 대해 한국은행의 독립성이 흔들릴 수 있다는 우려도 제기된다. 중앙은행은 정치적 압력과는 독립적으로 통화정책을 결정해야 하지만, 정부 산하 연구기관의 방향 제시가 사실상 정책 압박으로 작용할 수 있다는 지적이다. 특히 기준금리 인하가 수도권 부동산 가격 상승과 가계대출 증가로 이어질 수 있다는 경고도 함께 나온다.

한편, 미국 연방준비제도가 기준금리를 동결할 가능성이 높아지면서, 한·미 금리차가 2.0%포인트 수준에서 안정될 것이라는 전망도 통화 완화 지속에 힘을 실어주고 있다. 이는 외환시장 불안 요인을 줄이고, 자본 유출 우려를 완화하는 데 도움이 될 수 있다.

결국, 정부 싱크탱크의 ‘완화적 통화정책 유지’ 선언은 한국은행의 향후 기준금리 결정에 실질적 영향을 미칠 수 있는 신호탄으로 해석된다. 경기 부양과 물가 안정이라는 두 마리 토끼를 잡기 위한 통화정책의 향방은, 향후 발표될 2026년 경제전망과 금통위 결정에서 더욱 뚜렷해질 전망이다.